无望进一步海外增加潜力。同比增加78%。同比增加38.41%，④智能存储：实现收入12.26亿元，同样位于预告区间（6.23~7.05亿元）上半部门。正在中国、美国、、日本等次要市场设立当地化子公司，同比增加54%，②智能办公：实现收入24.32亿元！收入高增次要系NAS产物放量驱动。我们将公司2026-27年归母净利润预期从9.6/12.7亿元上调至9.8/13.1亿元，发卖净利率为7.57%，同比微升0.04pct。同比增加52%，同比上升0.40pct。毛利率29.04%，归母净利润7.05亿元，加强海外本土办事，同比大幅增加213.18%，同比提拔2.81pct。同比提拔0.34pct；同比增加38.83%，公司拟每股派息0.6元，③智能影音：实现收入14.72亿元，同比下降0.75pct；受益于国内3C认证政策鞭策充电宝行业集中度提拔、GaN快充手艺渗入加快，同比增加53.83%；办理费用率为2.99%，同比增加69%；同比增加39.71%，式等新兴品类渗入率提拔，维持“买入”评级。同比增加68%；公司已成功进入美国Walmart、Costco、Best Buy，归母净利润2.38亿元。扣非归母净利润2.34亿元，同比增加47.28%，公司实现停业收入94.91亿元，日本Bic Camera等焦点零售渠道。毛利率43.00%。同比下降0.49pct。估计2028年归母净利润为16.5亿元，①充电创意：实现收入43.56亿元，对应3月30日收盘价为29/22/17倍P/E，发卖费用率为19.65%，盈利预测取投资评级：考虑公司新产物和新渠道无望带动业绩超预期，2026-28年同比+39%/+33%/+26%，增加动力充沛。同比提拔0.13pct。位于业绩预告区间（6.53~7.33亿元）上半部门，欧洲MediaMarkt？毛利率36.23%，2025Q4毛利率为36.91%，分产物：2025年，境外市场实现收入58.21亿元，毛利率改善我们认为取产物布局优化及规模效应相关。高于预告中枢6.9亿元；2025Q4公司实现停业收入31.27亿元，境内市场实现收入36.64亿元，毛利率40.74%，同比增加64.27%，毛利率27.55%，分地域：2025年，分红率为35%。业绩简评：2025年全年，同比下降0.89pct；扣非归母净利润6.80亿元，同比提拔0.53pct。高端化显著。单季度看！

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2026-04-06 08:51